Ko su Market Mejkeri, ako Market Tejkeri ?

Tržišta funkcionišu zahvaljujući interakciji između dve ključne grupe učesnika – mejkera i tejkera.
Mejkeri postavljaju naloge koji doprinose likvidnosti, dok tejkeri ti naloge popunjavaju izvršavanjem trenutnih kupovina ili prodaja. Razumevanje ove dinamike ključno je za svakoga ko želi da shvati kako funkcionišu moderne berze, bilo da su u pitanju kripto, forex ili akcije.

Ako nemate Binance račun, možete iskoristiti popust od 20% provizije klikom na ovu rečenicu.

Uvod

Savremena finansijska tržišta omogućavaju brz i jednostavan način da se kupci i prodavci povežu bez direktne komunikacije. Zahvaljujući digitalnim berzama, više nije potrebno tražiti zainteresovane strane putem foruma ili društvenih mreža jer sve funkcioniše automatski kroz napredne mehanizme trgovanja. U ovom tekstu ćemo se fokusirati na dve osnovne uloge koje učesnici na tržištu mogu preuzeti a to su mejkeri i tejkeri. Bez obzira na to da li trgujete kriptovalutama, akcijama ili drugim sredstvima, verovatno ćete se u nekom trenutku naći u obe uloge. Razumevanje ove razlike pomoći će vam da bolje upravljate svojim strategijama i troškovima na berzi, jer upravo odnos između mejkera i tejkera utiče na likvidnost i naknade za trgovanje.

Pričajmo o likvidnosti

Pre nego što detaljnije objasnimo ko su mejkeri i tejkeri, važno je da prvo razumemo pojam likvidnosti.
Kada neko kaže da je neka imovina likvidna ili nelikvidna, govori o tome koliko lako se ta imovina može prodati.
Na primer, jedna unca zlata je vrlo likvidna imovina jer se lako i brzo može zameniti za novac.
S druge strane, deset metara visoka statua direktora Binance-a koji jaše bika je izuzetno nelikvidna. Iako bi možda lepo izgledala u nečijem dvorištu, realnost je da vrlo malo ljudi želi takvu stvar, pa je teško naći kupca.
Sličan (ali malo drugačiji) pojam je likvidnost tržišta.
Likvidno tržište je ono na kojem možete lako i po fer ceni da kupite ili prodate imovinu. Postoji dovoljno kupaca i prodavaca, pa se trgovina odvija glatko.
Zbog te aktivnosti, kupci i prodavci se najčešće „sretnu na sredini“:

• najniža cena po kojoj neko prodaje (ask)
• i najviša cena po kojoj neko želi da kupi (bid)
  su vrlo blizu.

Razlika između te dve cene naziva se bid-ask spread (raspon između ponude i potražnje), i na likvidnim tržištima taj raspon je mali.
Suprotno tome, nelikvidno tržište nema te osobine. Ako pokušate da prodate imovinu, biće teško da dobijete fer cenu, jer nema dovoljno zainteresovanih kupaca.
Kao rezultat toga, bid-ask spread je obično mnogo veći.

Market mejkeri i market tejkeri

Kao što je ranije pomenuto, trgovci koji koriste neku berzu mogu imati jednu od dve uloge: mejkeri ili tejkeri.

Mejkeri

Berze obično određuju tržišnu vrednost neke imovine pomoću order book-a (knjige naloga). U toj knjizi se nalaze svi nalozi za kupovinu i prodaju koje su korisnici postavili. Na primer, možete postaviti instrukciju:
„Kupi 800 BTC po ceni od 4.000 dolara.“
Ovaj nalog se dodaje u order book i biće izvršen tek kada cena padne na 4.000 dolara.
Takav nalog se zove Maker (Post Only) nalog, jer najavljujete svoju nameru unapred, dodajući je u knjigu naloga. Vi ste u tom slučaju mejker, jer ste u prenesenom značenju „napravili“ tržište.
Zamislite da je berza kao prodavnica, a vi ste osoba koja stavlja robu na police. Berza naplaćuje naknadu za postavljanje robe, a vi doprinosite tako što „dodajete proizvode“tj. likvidnost.
U praksi, veliki trgovci i finansijske institucije (posebno oni koji se bave high-frequency tradingom) često imaju ulogu mejkera.
Ipak, i mali trgovci mogu biti mejkeri, jednostavno tako što postave određene tipove naloga koji ne budu izvršeni odmah.
Napomena: Korišćenje limit naloga ne garantuje da ćete automatski biti mejker.
Ako želite da budete sigurni da će nalog biti dodat u order book pre nego što se izvrši, potrebno je da izaberete opciju „Post only“ prilikom postavljanja naloga
(trenutno dostupno samo u web i desktop verzijama).

Tejkeri

Ako nastavimo analogiju sa prodavnicom: vi ste stavili robu na policu, a tejker je onaj ko dolazi i kupuje tu robu.
Ali umesto konzervi pasulja tejkeri „uzimaju“ likvidnost koju vi pružate.
Drugim rečima, kada postavite ponudu u order book, vi povećavate likvidnost berze jer olakšavate drugima da kupe ili prodaju. Ali kada neko dođe i odmah kupi ili proda po tržišnoj ceni, taj neko smanjuje tu likvidnost.
To rade koristeći market nalog, instrukciju da se kupi ili proda po trenutnoj tržišnoj ceni. Kada to urade, oni odmah popunjavaju postojeće naloge iz knjige.
Ako ste ikada na Binance-u ili nekoj drugoj kripto berzi postavili market nalog, ponašali ste se kao tejker.
Međutim, možete biti tejker i kada koristite limit naloge, jer bitno je samo da popunjavate tuđi nalog.
Ukratko: uvek kada ispunite nečiji tuđi nalog, vi ste tejker.

Ako vam je potreban vodič za postavljanje Binance računa, možete pročitati ovaj članak.

Naknade za mejkere i tejkere

Mnoge berze ostvaruju veliki deo svojih prihoda tako što naplaćuju naknade za trgovanje korisnicima koje povezuju. To znači da svaki put kada kreirate nalog i on se izvrši, plaćate malu naknadu. Međutim, taj iznos se razlikuje od jedne berze do druge, i može se menjati u zavisnosti od veličine vaše trgovine i vaše uloge.
Uopšteno, mejkerima se često nudi određeni povraćaj, jer oni dodaju likvidnost na berzu.
To je dobro za posao jer potencijalni trgovci pomisle: „Vau, pogledaj ovu platformu i njenu visoku likvidnost, trebalo bi da trgujem ovde.“
Takva platforma će uvek biti privlačnija od one sa manjom likvidnošću, jer se trgovine lakše izvršavaju.
U mnogim slučajevima, tejkeri plaćaju više naknade nego mejkeri, jer ne pružaju likvidnost kao što to rade mejkeri.
Kao što je pomenuto, struktura naknada za mejkere i tejkere zavisi od platforme.

Završne misli

Ukratko, mejkeri su trgovci koji postavljaju naloge i čekaju da budu izvršeni, dok su tejkeri oni koji popunjavaju tuđe naloge.
Glavna poruka je da su market mejkeri ti koji obezbeđuju likvidnost.
Na berzama koje koriste maker-taker model, mejkeri su ključni za to da platforma bude privlačna za trgovanje. Zato im berze obično nude niže naknade, jer doprinose likvidnosti.
S druge strane, tejkeri koriste tu likvidnost da bi mogli lako da kupe ili prodaju neku imovinu, ali za to često plaćaju višu naknadu.

Ako ste znatiželjni o Binance futures , možete pročitati ovaj članak.