Što je GENIUS Act? Prva savezna regulativa stablecoina u Americi i njezin utjecaj na tržište

Stablecoini, jedan od najčešće raspravljanih instrumenata na kripto tržištima, dugo su djelovali u regulatornoj sivoj zoni. Donošenjem u američkom Kongresu i potpisivanjem 18. srpnja 2025., GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) popunjava tu prazninu stvaranjem prvog saveznog regulatornog okvira za stablecoine u zemlji.
Zakon uvodi sveobuhvatan paket zahtjeva – od pokrića rezervama i obveza transparentnosti do zaštite potrošača i AML/KYC pravila. Istovremeno, cilj mu je ojačati ulogu američkog dolara u globalnom digitalnom financijskom ekosustavu.

Ako nemate Binance račun, možete iskoristiti popust od 20% provizije klikom na ovu rečenicu.

Kliknite za registraciju na Binance i zaradite $600.

Zašto je GENIUS Act važan

Stablecoini čine okosnicu financija temeljenih na blockchainu. I maloprodajni korisnici i financijske institucije oslanjaju se na njih za međunarodne transfere, platne sustave i DeFi aplikacije. Međutim, sektor se suočavao s ključnim izazovima:

• Nejasan pravni status: Do sada nije bilo jasno trebaju li se stablecoini tretirati kao vrijednosni papiri, roba ili platežni instrumenti.
• Sumnje u rezerve: Izdavatelji često nisu mogli jasno pokazati jesu li njihovi coini u potpunosti pokriveni u omjeru jedan prema jedan.
• Rizik za korisnike: Neuspjesi algoritamskih stablecoina, poput Terra/Luna, izbrisali su desetke milijardi dolara vrijednosti.

GENIUS Act rješava ova pitanja s ciljem stvaranja sigurnijeg i transparentnijeg ekosustava za korisnike i institucije.

Glavne odredbe GENIUS Acta

1. Licenciranje izdavatelja stablecoina
Za izdavanje platežnog stablecoina institucije moraju dobiti licencu Permitted Payment Stablecoin Issuer (PPSI). Podobni subjekti uključuju:

• banke i kreditne unije,
• novoosnovane federalno odobrene izdavatelje stablecoina,
• institucije s državnom licencom koje ispunjavaju ekvivalentne standarde.

2. Zahtjevi za rezerve i transparentnost

• Stablecoini moraju biti pokriveni u omjeru 1:1 sigurnom, likvidnom imovinom poput američkih dolara ili kratkoročnih državnih vrijednosnih papira.
• Izdavatelji su obvezni objavljivati mjesečna izvješća o rezervama i prolaziti neovisne revizije.
• Rezervna sredstva ne smiju se koristiti za kreditiranje ili špekulativna ulaganja.

3. Zabrana kamata ili prinosa

Izdavateljima je zabranjeno plaćati izravne kamate ili prinose na posjedovanje stablecoina.

• Time se osigurava da stablecoini ostanu usmjereni na plaćanja i prijenos vrijednosti, a ne na investicijske proizvode.
• Međutim, neizravni modeli prinosa putem burzi ili povezanih društava mogli bi testirati granice ovog pravila.

Ako vam je potreban vodič za postavljanje Binance računa, možete pročitati ovaj članak.

4. AML/KYC i obveze usklađenosti

• Izdavatelji moraju biti u skladu sa Zakonom o bankarskoj tajni, uključujući AML, provjeru sankcija i zahtjeve za identifikaciju klijenata.
• Također moraju održavati tehničke mogućnosti za zamrzavanje, oduzimanje ili spaljivanje tokena kada to zakon zahtijeva.

5. Zaštita korisnika u slučaju nesolventnosti

• Vlasnici stablecoina dobivaju prioritetna potraživanja na rezervnu imovinu u slučaju bankrota izdavatelja.
• To korisnike stavlja ispred ostalih vjerovnika, jačajući zaštitu potrošača.

6. Savezni i državni nadzor

• Veliki izdavatelji bit će podložni saveznom bankarskom nadzoru.
• Manji izdavatelji mogu nastaviti raditi pod ekvivalentnim nadzorom na razini saveznih država.

7. Vremenski okvir provedbe
GENIUS Act stupa na snagu u roku od 18 mjeseci, ili 120 dana nakon što regulatori dovrše prateća pravila.

Implikacije na tržište

Izgradnja povjerenja korisnika
Veća transparentnost rezervi i obvezno izvještavanje povećat će povjerenje korisnika.
Smanjit će se vjerojatnost još jednog kolapsa sličnog Terra/Luna slučaju.
Institucionalno usvajanje i financijska integracija
Jasna pravila potaknut će banke i fintech tvrtke da prihvate stablecoine.
Pružatelji platnih usluga poput PayPala i Stripea mogli bi s više sigurnosti proširiti svoje integracije stablecoina.
Potražnja za blockchain infrastrukturom
Povećana aktivnost stablecoina potaknut će rast broja transakcija na mrežama poput Ethereuma, Solane i Layer 2 rješenja.
To stvara sve veću potražnju za blok-prostorom i sigurnošću mreže.
Jačanje globalne uloge dolara
Zahtjev da rezerve budu u američkim dolarima i državnim obveznicama jača dominaciju dolara kao svjetske rezervne valute, i u tradicionalnim i u digitalnim financijama.
Izazovi i otvorena pitanja
Zaobilaženje ograničenja na prinose: burze i povezana društva još uvijek bi mogla pronaći načine za ponudu neizravnih prinosa.
Međunarodna konkurencija: strani izdavatelji stablecoina mogli bi poslovati pod blažim pravilima, stavljajući američke izdavatelje u potencijalno nepovoljan položaj.

Zaključak

GENIUS Act predstavlja povijesnu prekretnicu za industriju stablecoina. Po prvi put Sjedinjene Američke Države imaju savezni okvir koji jasno definira kako se stablecoini mogu izdavati, nadzirati i štititi zakonom.
Ova se regulativa očekuje da će:
povećati povjerenje korisnika,
ubrzati institucionalno usvajanje,
ojačati ulogu američkog dolara u digitalnoj ekonomiji.
Ipak, međunarodni izdavatelji i neizravne sheme prinosa ostaju izazovi. GENIUS Act predstavlja početnu točku regulacije stablecoina — onu koja će vjerojatno oblikovati ne samo američko tržište, već i globalne regulatorne standarde u godinama koje dolaze.

Ako ste znatiželjni o Binance futures , možete pročitati ovaj članak.